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本文开头：期间商学院 作家：黄锐澳门六合彩现金网

开头|期间商学院

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作家|黄锐

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向实控东说念主及旗下企业买车、买房，向实控东说念主亲戚礼貌的企业先销售后采购，繁密关联采购背后，企业的财务孤独性是否弥散？

北交所网站深入，江苏常荣电器股份有限公司（以下简称“常荣电器”）的上市恳求于本年6月29日获受理，于11月27日收到第三轮问询函。

三轮问询函中，北交所均对常荣电器与三家关联供应商的交易果真性与公允性淡薄质疑。这三家企业由常荣电器实控东说念主的表兄、表嫂礼貌，从常荣电器处购买原材料，加工成零部件后再卖给常荣电器，况且，这三家企业的客户王人仅为常荣电器。

另外，常荣电器还从其实控东说念主及实控东说念主旗下公司处购买汽车、房产。2020年，常荣电器还为实控东说念主代垫300万元资金购买熔喷布，该公司的财务孤独性存疑。

在《（上篇）常荣电器居品存淘汰风险，新业务竞争压力大，北交所三问事迹可握续性》中，期间商学院眷注了常荣电器的事迹可握续性问题，本篇将聚焦常荣电器的关联采购及孤独性问题。

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关联采购、双经销模式引眷注

招股书深入，常荣电器中枢居品为压缩机内置式过载保护器，主要利用于定速压缩机的过载、过流保护，末端利用场景包括家用空调、商用空调、除湿机、热泵等。

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常荣电器的现实礼貌东说念主为匡见效、周元琴配偶，限制2023年6月25日，两东说念主所有礼貌常荣电器94.66%的表决权。

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招股书深入，实控东说念主匡见效的表兄及表嫂开设的三家企业成为常荣电器紧迫零部件“热敏组件”的主要供应商。

张国胜是常荣电器实控东说念主匡见效之表兄，而孙爱玲是张国胜之老婆。张国胜是常州博胜电器有限公司（以下简称“博胜电器”）的现实礼貌东说念主，孙爱玲是常州博尔斯电器有限公司（以下简称“博尔斯电器”）的现实礼貌东说念主。另外，两东说念主共同礼貌常州中科苏晟电器有限公司（以下简称“中科苏晟”）。

据招股书，上述三家企业是常荣电器的热敏组件供应商，2020—2022年，常荣电器所有朝上述企业采购的总金额分离为1250.97万元、1587.20万元、1091.44万元，占同期热敏组件采购总金额的比例分离为53.47%、50.04%、47.55%。

值得良好的是，常荣电器与这三家供应商选拔“双经销模式”进行相助。该模式下，常荣电器对塑料粒子、复合金属带料、接点等原材料进行界限化聚积采购，以买断式阵势销售给上述供应商，关联供应商按照常荣电器技巧条款，将原材料加工为热敏组件等零部件后，再销售给常荣电器。这种模式下，供应商同期亦然客户。

这一稀零交易模式引起了北交所的眷注，北交所在前两轮问询函中，王人对双经销模式淡薄了质疑，包括交易果真性、采购价钱公允性等。

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尽管在前二轮问询函的恢复文献中，常荣电器对双经销模式进行了阐发注解，可是在第三轮问询函中，北交所再度接洽双经销模式下的采购订价模式及公允性，并接洽上述三家企业是否由常荣电器现实礼貌。

与北交所质疑现实礼貌权关联的是，除实控东说念主层面的考虑外，上述三家供应商王人仅为常荣电器提供管事，且其中两家企业曾租借常荣电器的厂房。

招股书深入，博胜电器、博尔斯电器存在租借常荣电器的厂房开展业务的情况，限制招股书签署日历（2023年6月25日），博胜电器已住手租借常荣电器的厂房，而博尔斯电器仍在无间租借其厂房。据招股书提供的数据蓄意，2022年，博尔斯电器共租借常荣电器2017辽远米的厂房。

而中科苏晟建树于2021年，建树曩昔便与常荣电器建设购销相助考虑。

另外，据常荣电器对第二轮问询函的恢复文献，这三家企业王人仅为常荣电器提供管事。

况且，上述三家企业中博尔斯电器的实控东说念主孙爱玲，还与常荣电器的实控东说念主周元琴存在大额资金交游考虑。据第二轮问询函的恢复文献，2022年6月，孙爱玲向周元琴支付了144万元，用于购买周元琴名下的存量房。在第二轮问询函恢复文献中，常荣电器未对这一交易价钱的公允性作出阐发注解。

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向关联方买车买房，财务孤独性存疑

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除将房产卖给亲戚外，实控东说念主配偶还将另一套房产卖给常荣电器。

招股书深入，常荣电器办公地址位于江苏省常州市，2022年7月8日，实控东说念主匡见效与常荣电器坚定商品房生意条约，商定常荣电器向实控东说念主匡见效购买坐落于中山市的商品房。

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这一房产位于中山市坦洲镇神农路1号安南丽苑12幢，建筑面积共90.96辽远米，房地产转让价款共计110.61万元。

另外，常荣电器实控东说念主匡见效曾礼貌的无锡常荣电子有限公司（以下简称“无锡常荣”）于2022年6月20日刊出，该公司在刊出前进行了财富科罚，其中包含一辆小轿车比亚迪唐，无锡常荣以16.64万元（不含税）的价钱向常荣电器销售这一小轿车。

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2021年5月，常荣电器向常州裔得轩商贸有限公司（以下简称“常州裔得轩”）购买300瓶红酒，含税价钱为68元/瓶，所有2.02万元。常州裔得轩的实控东说念主是伸开国，而伸开国事常荣电器现实礼貌东说念主匡见效之表兄。

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在第一轮问询函中，交易所接洽常荣电器购买上述房产、汽车活动的果真性、合感性和公允性。

常荣电器在第一轮问询函恢复文献中暗示，上述房产现在已干预使用，主要供公司的广东业务东说念主员出差居住及临时仓储使用。购买该二手车系为公司添置公事用车，现在该二手车现实干预公司业务运营，该二手车销售价钱与评估价钱一致。

尽管上述关联交易王人有对应的阐发注解，但仍使常荣电器的财务孤独性被打上问号。另外，与财务孤独性关联的是，据第二轮审核问询函恢复文献，2020年，常荣电器曾代现实礼貌东说念主匡见效支付300万元熔喷布斥地款，款项于2020年4月支付，约半年后清偿，匡见效未支付利息。

【参考尊府】

1. 《常荣电器招股阐发书（陈说稿）》.北交所. 2023-06-30

2. 《常荣电器对第一轮问询的恢复》.北交所. 2023-09-19

3. 《常荣电器对第二轮问询的恢复》.北交所. 2023-11-15

4. 《常荣电器-第三轮审核问询函》.北交所. 2023-11-28

（全文2262字）

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